十四屆全國人大三次會(huì)議將于2025年3月6日（星期四）下午3時(shí)，在梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會(huì)。國家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔、財(cái)政部部長藍(lán)佛安、商務(wù)部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清就發(fā)展改革、財(cái)政預(yù)算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問題回答中外記者提問。城望集團(tuán)整理和解讀如下：

一是加快落實(shí)落細(xì)債務(wù)置換政策。指導(dǎo)地方盡早發(fā)行使用今年2萬億元置換債券額度，對(duì)隱性債務(wù)精準(zhǔn)置換，對(duì)置換資金全流程、全鏈條監(jiān)管，做到早發(fā)力、早見效。

二是持續(xù)推進(jìn)融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型。剝離平臺(tái)政府融資功能，結(jié)合企業(yè)實(shí)際分類推進(jìn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，嚴(yán)防國有企事業(yè)單位穿上“新馬甲”，斬?cái)嘟璧琅e債的“觸角”。

三是堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)。要進(jìn)一步完善監(jiān)測(cè)體系，將遏制違法違規(guī)舉債作為財(cái)政監(jiān)管的重點(diǎn)，將不新增隱性債務(wù)作為鐵的紀(jì)律，堅(jiān)決防止化了舊賬又添新賬。

城望解讀：置換政策“松綁減負(fù)”的效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。本輪債務(wù)置換作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要工具，反映出化債思路發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，即從應(yīng)急處置轉(zhuǎn)向主動(dòng)化解、從點(diǎn)狀排雷轉(zhuǎn)向整體除險(xiǎn)、從防范風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向兼顧發(fā)展，結(jié)合專項(xiàng)債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲(chǔ)備等增量財(cái)政政策，真正實(shí)現(xiàn)由“化債中發(fā)展”轉(zhuǎn)向“發(fā)展中化債”。這就要求城投緊抓“發(fā)展中化債”的機(jī)遇，在新一輪的債務(wù)置換下，弱資質(zhì)區(qū)域的下沉平臺(tái)或?qū)@得更多隱債置換額度，但如何接得住、利用好一攬子化債政策，實(shí)現(xiàn)區(qū)域信用再造，有效降低綜合融資成本則考驗(yàn)地方政府和城投的定力和魄力。

城望解讀：10多年前，國發(fā)公布19號(hào)文，各地城投公司思考如何通過資產(chǎn)整合提升主體信用評(píng)級(jí)以進(jìn)入資本市場(chǎng)；10多年后，國辦35號(hào)文、99號(hào)文下發(fā)（收藏丨新增99號(hào)文！地方政府化債文件：從35號(hào)文到最新226號(hào)文要點(diǎn)整理），城投公司思考如何通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以留在資本市場(chǎng)。綜合考慮“一攬子化債”政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性，以及“發(fā)展中化債”相關(guān)政策的持續(xù)釋放，普通融資平臺(tái)或已“退平臺(tái)”但未實(shí)現(xiàn)“真轉(zhuǎn)型”的城投公司，其融資權(quán)限仍受較大限制。這就要求城投公司以“真轉(zhuǎn)型”為目標(biāo)，重構(gòu)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、收入、利潤和管理體系，進(jìn)一步提升市場(chǎng)化、實(shí)體化、規(guī)范化管理水平，避免出現(xiàn)“整而不合”、“集而不團(tuán)”等“美化”報(bào)表現(xiàn)象。（原創(chuàng)丨35號(hào)文后城投公司投融資如何破局？產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或成關(guān)鍵）。

城望解讀：2015年以來，黨中央要求建立健全規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，開好“前門”、嚴(yán)堵“后門”，堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)規(guī)模、增量，穩(wěn)妥化解存量，切實(shí)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。“926會(huì)議”增量政策出臺(tái)后仍有一些區(qū)域仍發(fā)行高息債券“續(xù)命”。為獲得新增融資謀求發(fā)展，滿足各項(xiàng)監(jiān)管政策要求，堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)，城投如何在政策夾縫中求市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型生存，尤其是城投存量資產(chǎn)、資源盤活涉及的產(chǎn)業(yè)引入和項(xiàng)目策劃、包裝問題尤為迫切。

城望解讀：城投形式上“退平臺(tái)”和聲明“市場(chǎng)化經(jīng)營主體”或?qū)⒓铀?，?shí)質(zhì)上與地方政府信用解綁、轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化經(jīng)營主體是大勢(shì)所趨。從形式上看，城投“退平臺(tái)”主要為落實(shí)國家融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型退出要求，通過國資委等政府網(wǎng)站或公司官網(wǎng)公告不再承擔(dān)政府融資職能，以區(qū)縣級(jí)平臺(tái)為主，僅有小部分為發(fā)債企業(yè)；從本質(zhì)上看，在隱性債務(wù)“遏增化存”的基調(diào)下，“退平臺(tái)”強(qiáng)調(diào)與地方政府信用“脫鉤”，通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或壓降債務(wù)規(guī)模向市場(chǎng)傳遞良好發(fā)展預(yù)期，為拓寬融資渠道奠定基礎(chǔ)。