作為揚(yáng)州市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營的核心力量，肩負(fù)著未來揚(yáng)州市生態(tài)科技新城（以下簡稱“生態(tài)科技新城”）的建設(shè)與運(yùn)營重任。

在地方政府的大力支持下，揚(yáng)州新國投通過整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化自身的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升了在區(qū)域內(nèi)的專營實力。同時，公司結(jié)合市政府及生態(tài)科技新城的發(fā)展策略，主動探索多元化的業(yè)務(wù)版圖，充分利用自身資源，通過多渠道融資推動發(fā)展，穩(wěn)步推進(jìn)市場化和產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型。

揚(yáng)州新國投成立于2017年10月23日，由揚(yáng)州新盛投資集團(tuán)有限公司出資設(shè)立，注冊資本為1000萬元。2020年2月，公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)至揚(yáng)州市萬福城市投資發(fā)展有限公司。2023年8月，公司更名為揚(yáng)州市產(chǎn)城發(fā)展投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。同年11月，公司股權(quán)被劃撥至揚(yáng)州市人民政府，授權(quán)揚(yáng)州市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)理管理委員會履行出資人職責(zé)，隨后揚(yáng)州市人民政府注資成為公司的控股股東及實際控制人，并最終改名為揚(yáng)州新城國有資產(chǎn)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司。

公司注冊資本為55.00億元，實收資本為47.00億元。隨著易盛德產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“易盛德”）及揚(yáng)州金灣島投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“金灣島發(fā)展”）等公司股權(quán)的劃入，揚(yáng)州新國投進(jìn)一步擴(kuò)大了資產(chǎn)規(guī)模并拓展了業(yè)務(wù)范圍。歷經(jīng)多年的發(fā)展，揚(yáng)州新國投逐漸成長為揚(yáng)州市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體。截至2023年底，揚(yáng)州新國投的總資產(chǎn)達(dá)到了401.96億元，貨幣資金為10.65億元，凈資產(chǎn)保持在152.25億元，負(fù)債合計為249.71億元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.12%，實現(xiàn)凈利潤1.22億元，營業(yè)收入達(dá)到14.31億元，營業(yè)利潤為1.71億元。截至2024年9月初，揚(yáng)州新國投共有4家一級子公司。

根據(jù)東方金城在2024年12月31日發(fā)布的主體評級報告，揚(yáng)州新國投評級為AA+。揚(yáng)州新國投經(jīng)營向好，擁有較強(qiáng)的競爭力。

揚(yáng)州新國投是揚(yáng)州市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，主要從事生態(tài)科技新城區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開發(fā)整理、片區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)園及景區(qū)的開發(fā)和運(yùn)營業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。

其主營業(yè)務(wù)收入主要包括工程建設(shè)收入、房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)、租賃收入、門票收入、物業(yè)管理收入、餐飲收入及客房收入等，其中基礎(chǔ)設(shè)施代建業(yè)務(wù)為揚(yáng)州新國投主營業(yè)務(wù)收入的主要來源，2023年基礎(chǔ)設(shè)施代建業(yè)務(wù)收入占比為66.53%，較2022年占比有所上升，主要系2023年房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入下降所致。房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入為揚(yáng)州新國投主營業(yè)務(wù)收入的重要補(bǔ)充，2023年房產(chǎn)銷售收入占比為24.09%，較2022年占比有所下降。2023年其他主營業(yè)務(wù)收入占比為9.37%，較2022年占比上升，主要系其他主營業(yè)務(wù)收入增加所致。

其中，能源業(yè)務(wù)與物業(yè)管理業(yè)務(wù)是子公司易盛德在2020年新開辟的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，近年來這兩項業(yè)務(wù)的收入均有所增長；租賃業(yè)務(wù)、餐飲業(yè)務(wù)、客房業(yè)務(wù)以及服務(wù)費(fèi)等業(yè)務(wù)是易盛德在2022年新引入并開發(fā)的業(yè)務(wù)板塊，于2023年度首次實現(xiàn)了收入。盡管目前這些業(yè)務(wù)的規(guī)模尚小，但隨著未來業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展與拓展，其收入金額將逐步增加，有望成為揚(yáng)州新國投產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的中堅力量。

（一）主要財務(wù)指標(biāo)

根據(jù)2023年審計報告以及2021～2022年模擬報表，在資產(chǎn)方面，近年來揚(yáng)州新國投業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)規(guī)模迅速增加，總資產(chǎn)從2021年的318.57億元增長至2023年的401.96億元，存貨、長期股權(quán)投資、在建工程以及投資性房地產(chǎn)均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。

在盈利方面，盡管面臨市場波動和競爭壓力，揚(yáng)州新國投依然能夠保持相對穩(wěn)定的盈利能力。公司的營業(yè)收入整體保持穩(wěn)定增長，凈利潤波動較小，并在2021年達(dá)到了一個高峰，這充分證明了公司在成本控制、市場拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得了成功。

從現(xiàn)金流量角度看，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，并持續(xù)增長。然而，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)，且數(shù)額較大，表明公司在投資方面有較大支出。綜上所述，揚(yáng)州新國投在財務(wù)管理、業(yè)務(wù)發(fā)展以及盈利能力等方面均表現(xiàn)出色，展現(xiàn)出了良好的企業(yè)形象和發(fā)展?jié)摿Α?/span>

（二）政府支持

揚(yáng)州新國投作為揚(yáng)州市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，其核心業(yè)務(wù)涵蓋生態(tài)科技新城的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開發(fā)整理、片區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)園及景區(qū)的開發(fā)和運(yùn)營業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)等。

其業(yè)務(wù)具有一定壟斷性，得到了當(dāng)?shù)卣肮芪瘯拇罅χС帧P(yáng)州新國投政府的補(bǔ)助主要來自于易盛德的政府補(bǔ)貼。2021年，易盛德獲得政府補(bǔ)助5538.68萬元，均為與企業(yè)日常活動相關(guān)的政府補(bǔ)助。

2022年，由于新冠疫情，政府加大了對易盛德的補(bǔ)助，補(bǔ)助金額達(dá)到了125884.67萬元。在2023年，隨著企業(yè)經(jīng)營狀況日趨向好，揚(yáng)州市政府適當(dāng)降低了對于易盛德公司的補(bǔ)貼，從而導(dǎo)致?lián)P州新國投收到的政府補(bǔ)貼降低。但整體來看，揚(yáng)州市政府依舊給予了揚(yáng)州新國投較大力度的支持。

截至2024年9月初，揚(yáng)州新國投尚在存續(xù)期的債券均為子公司易盛德所發(fā)行的債券，共計發(fā)行90.40億元，累計償還38.96億元，存續(xù)債券規(guī)模為51.44億元。公司及下屬子公司已發(fā)行的債券及債務(wù)融資工具均按時還本付息，無違約情況發(fā)生。

在揚(yáng)州市政府及揚(yáng)州生態(tài)科技新城管委會的引領(lǐng)下，揚(yáng)州新國投正積極響應(yīng)深化國企改革與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級的號召，將自身發(fā)展深度融入新城戰(zhàn)略規(guī)劃中。

揚(yáng)州新國投將緊密結(jié)合生態(tài)科技新城的獨特優(yōu)勢，明確產(chǎn)業(yè)定位，以產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)為特色，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，為公司自身的轉(zhuǎn)型升級與生態(tài)科技新城的長遠(yuǎn)發(fā)展注入強(qiáng)勁動力，快速整合區(qū)域內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源，成為產(chǎn)業(yè)與金融深度融合的政府投融資平臺。

（一）推動資產(chǎn)整合，打造核心平臺

揚(yáng)州新國投依托市政府政策支持，迅速整合區(qū)域資源，獲取揚(yáng)州易盛德68.3817%及金灣島投資等公司股權(quán)，旨在轉(zhuǎn)型為揚(yáng)州城建運(yùn)營領(lǐng)域的核心力量及產(chǎn)融結(jié)合的綜合性投融資平臺。

在這一過程中，揚(yáng)州新國投不僅顯著增強(qiáng)了自身的資產(chǎn)規(guī)模，更通過房地產(chǎn)銷售、園區(qū)運(yùn)營、旅游開發(fā)等多元化經(jīng)營領(lǐng)域的拓展，展現(xiàn)了廣闊的發(fā)展前景與強(qiáng)大的市場潛力。

資產(chǎn)整合的深化，不僅讓揚(yáng)州新國投擁有了更為堅實的財務(wù)基礎(chǔ)，也為其實現(xiàn)資源、技術(shù)與人才的優(yōu)化配置與協(xié)同發(fā)展鋪平了道路。

這種全方位的協(xié)同作用，極大地促進(jìn)了公司自主經(jīng)營能力的提升，使其在市場化運(yùn)作中更加游刃有余，能夠更靈活地應(yīng)對市場變化，把握發(fā)展機(jī)遇。

（二）聚焦主營業(yè)務(wù)，做好城市功能配套

經(jīng)過整合，揚(yáng)州新國投確立了其在揚(yáng)州市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的核心地位，專注于“產(chǎn)業(yè)興城、產(chǎn)城融合”的發(fā)展方向，將新城市開發(fā)與新產(chǎn)業(yè)投資作為主導(dǎo)發(fā)展方向。

目前，公司的主營業(yè)務(wù)涵蓋生態(tài)科技新城區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地的綜合開發(fā)與整治、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)園及旅游景區(qū)的開發(fā)與運(yùn)營管理，以及房地產(chǎn)開發(fā)等領(lǐng)域。

揚(yáng)州新國投緊密聚焦于建筑工程主業(yè)，相關(guān)業(yè)務(wù)均由子公司易盛德及其下屬子公司開展，承擔(dān)了生態(tài)科技新城范圍內(nèi)的土地征用拆遷、場地平整、道路鋪設(shè)、水環(huán)境整治、綠化工程、棚戶區(qū)改造等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)。揚(yáng)州新國投堅決保障項目進(jìn)度與項目質(zhì)量，配合好揚(yáng)州市政府規(guī)劃的重點項目。保證基本盤不動搖，做好本職工作，推動國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。

與此同時，揚(yáng)州新國投也規(guī)劃并主導(dǎo)了一系列經(jīng)營性項目的籌建，包括杭集鎮(zhèn)科技孵化中心、七里甸社區(qū)產(chǎn)業(yè)中心、揚(yáng)州軟件園一期、人才公寓以及航空谷等，待項目建成后，將通過對外租售的方式實現(xiàn)經(jīng)營收益。在追求新增長點的道路上，揚(yáng)州新國投結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展，積極開發(fā)生態(tài)建設(shè)類業(yè)務(wù)，拓寬對文旅資源的運(yùn)營能力，并大力推進(jìn)中國大運(yùn)河生物多樣性保護(hù)與展示示范區(qū)項目。

（三）產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型，多元全面發(fā)展

1、協(xié)同航空產(chǎn)業(yè)等科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

在推動生態(tài)新城科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的進(jìn)程中，“165”戰(zhàn)略與“2+2+N”科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群的構(gòu)建成為了關(guān)鍵驅(qū)動力。

這些戰(zhàn)略充分體現(xiàn)出了生態(tài)科技新城對于科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視，作為戰(zhàn)略的重要實踐者，華東航空谷的建設(shè)正逐步成為區(qū)域發(fā)展的新亮點，其不僅承載著航空科技研發(fā)的重任，還致力于完善相關(guān)的商業(yè)配套，為航空科技揚(yáng)州實驗室的順利落地提供有力支撐。

在此過程中，揚(yáng)州新國投的子公司易盛德發(fā)揮了積極作用。目前航空谷的建設(shè)規(guī)劃中涵蓋了建筑科創(chuàng)實驗中心、產(chǎn)品展示中心、科創(chuàng)研發(fā)中心、產(chǎn)業(yè)學(xué)研中心及其相關(guān)配套的創(chuàng)新基地用房和人才公寓，同時還包括配套的內(nèi)部道路、綠化和停車場設(shè)施等。

項目建成后，收益來源將形成多元化格局，包括辦公場所、人才公寓及商業(yè)區(qū)域的出租與出售收入，項目運(yùn)營期間的酒店收入，物業(yè)管理收入，以及廣告牌位的租金收入等。

同時，揚(yáng)州新國投的子公司易盛德還積極尋求與中航研究院研究生院、大疆無人機(jī)、縱橫集團(tuán)等業(yè)界領(lǐng)先機(jī)構(gòu)的合作，通過參與航空航天產(chǎn)業(yè)基金投資，共同探索航空產(chǎn)業(yè)與智能科技融合發(fā)展的新路徑，并以此實現(xiàn)投資收入。

公司也有意以此為契機(jī)，嘗試申報創(chuàng)新性品種債券，實現(xiàn)融資路徑的拓展，并探索股權(quán)投資類業(yè)務(wù)，通過股權(quán)方式實現(xiàn)與高成長企業(yè)、高科技企業(yè)聯(lián)結(jié)，推動區(qū)域外優(yōu)質(zhì)企業(yè)落戶揚(yáng)州。

2、進(jìn)一步推進(jìn)房產(chǎn)開發(fā)建設(shè)

揚(yáng)州新國投子公司易盛德在房地產(chǎn)領(lǐng)域深耕多年，地產(chǎn)板塊跟隨市場動態(tài)，緊跟行業(yè)趨勢，以市場需求為引領(lǐng)，勇于探索個性化產(chǎn)業(yè)路徑，力求在激烈的市場競爭中穩(wěn)中求進(jìn)。

在項目開發(fā)上，易盛德精準(zhǔn)定位，聚焦中部片區(qū)這一潛力區(qū)域，致力于構(gòu)建多元化、高品質(zhì)的居住生態(tài)。公司推出了一系列住房產(chǎn)品，包括保障性住房、高品質(zhì)住房、人才公寓等康居優(yōu)居產(chǎn)品，不僅滿足了不同人群的居住需求，更引領(lǐng)了區(qū)域居住品質(zhì)的升級。

在銷售策略上，易盛德靈活運(yùn)用“以舊換新”政策，鼓勵居民改善居住環(huán)境，促進(jìn)房產(chǎn)市場的良性循環(huán)。易盛德積極探索租售結(jié)合的新模式，為購房者提供更加靈活多樣的選擇，有效激發(fā)了房產(chǎn)消費(fèi)市場的活力。

這一系列“組合拳”的精準(zhǔn)出擊，實現(xiàn)了品牌質(zhì)量與市場份額的雙重提升。2024年7月23日，揚(yáng)州新國投一級子公司揚(yáng)州煥新居置業(yè)有限公司注冊成立，注冊資本為1000萬元，主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、住房租賃、非居住房地產(chǎn)租賃等。隨著煥新置業(yè)投入運(yùn)營、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，揚(yáng)州新國投房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入還將進(jìn)一步提升。

3、推動新城運(yùn)營招商

公司負(fù)責(zé)生態(tài)科技新城內(nèi)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)與運(yùn)營，具體業(yè)務(wù)主要由易盛德及其子公司杭盛投資、揚(yáng)州軟件園有限公司、揚(yáng)州航空谷產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司等負(fù)責(zé)，業(yè)務(wù)模式為自建自營，公司自籌資金建設(shè)或外購園區(qū)資產(chǎn)，建設(shè)完成或購入后通過租售或運(yùn)營獲取收益。

近年來，公司園區(qū)開發(fā)項目逐步完工，并開始產(chǎn)生收入，將園區(qū)資產(chǎn)租賃收入計入其他業(yè)務(wù)收入。

具體措施如下：

一是深入實施存量資產(chǎn)活化策略。易盛德等子公司在生態(tài)科技新城招商運(yùn)營中，持續(xù)且深入地探索存量資產(chǎn)的有效利用途徑。公司采取“活化+引資”的創(chuàng)新模式，不僅通過合作經(jīng)營、引入戰(zhàn)略投資者等多元化方式積極招商引資，還注重在提升資產(chǎn)管理效能、利用效率和運(yùn)營效益的同時，為航空、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等前沿產(chǎn)業(yè)項目的落地提供更為廣闊的空間。這一策略的實施，有望實現(xiàn)資產(chǎn)活化、經(jīng)營激活和產(chǎn)業(yè)聚合的綜合效應(yīng)，為生態(tài)科技新城的發(fā)展注入新的活力。

二是全面深化市場化運(yùn)營機(jī)制。易盛德等子公司在招商運(yùn)營過程中，積極對照省、市級國有企業(yè)的先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)，全面推進(jìn)市場化經(jīng)營機(jī)制改革。公司對每個投資項目、經(jīng)營活動都堅持以市場化主體的身份參與競爭，堅持獨立運(yùn)營、獨立核算的原則尋求合作，力求在這一過程中激發(fā)企業(yè)的內(nèi)生動力和經(jīng)營活力。同時，公司還注重不斷提升招商營銷、運(yùn)營管理等專業(yè)層面的能力，通過業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新突破和持續(xù)優(yōu)化，實現(xiàn)自有商業(yè)地塊運(yùn)營收入的穩(wěn)步增長和可持續(xù)發(fā)展。

4、進(jìn)一步拓展旅游業(yè)務(wù)

公司旅游運(yùn)營業(yè)務(wù)主要由下屬子公司金灣島發(fā)展負(fù)責(zé)，運(yùn)營區(qū)域為生態(tài)科技新城中的鳳凰島旅游度假區(qū)?！熬G鳳凰”變“金鳳凰”，“生態(tài)路”開出“金銀島”。在做好景區(qū)生態(tài)保護(hù)的同時，景區(qū)運(yùn)營也為揚(yáng)州新國投帶來了一定的收入。

2014年，鳳凰島旅游度假區(qū)被認(rèn)定為省級生態(tài)旅游示范區(qū)，2015年榮獲“省級旅游度假區(qū)”稱號。2017年，該度假區(qū)順利通過了試點驗收，并正式被認(rèn)證為“國家濕地公園”。2022年底，經(jīng)過設(shè)區(qū)市文化和旅游行政部門的初步評估與推薦，以及江蘇省文化和旅游廳按照既定程序進(jìn)行的綜合評定，揚(yáng)州市鳳凰島生態(tài)旅游區(qū)被擬定為國家A AAA級旅游景區(qū)。在環(huán)境質(zhì)量方面，該景區(qū)的空氣與地表水質(zhì)量均達(dá)到了國家I類或一級標(biāo)準(zhǔn)。

此外，根據(jù)中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會發(fā)布的2023年度國家生態(tài)環(huán)境科普基地工作評議結(jié)果，鳳凰島生態(tài)旅游區(qū)榮獲“優(yōu)秀國家生態(tài)環(huán)境科普基地”的稱號。鳳凰島生態(tài)旅游區(qū)將繼續(xù)優(yōu)化旅游交通設(shè)施，強(qiáng)化旅游綜合管理，加強(qiáng)資源環(huán)境保護(hù)，形成一個集科普、研學(xué)、展示、教育、休閑等項目為一體的綜合型景區(qū)，努力爭創(chuàng)國家AAAAA級景區(qū)和國家級旅游度假區(qū)，以增加運(yùn)營收益。

5、股權(quán)投資業(yè)務(wù)

2024年7月，揚(yáng)州新金產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司（以下簡稱“新金公司”）被劃入揚(yáng)州新國投。新金公司成立于2018年9月29日，注冊資本8800萬人民幣，主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。隨著新金公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，揚(yáng)州新國投有望進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，提升產(chǎn)業(yè)類市場化收入占比。

（四）內(nèi)部管理制度的建立與優(yōu)化

揚(yáng)州新國投作為新搭建的平臺，內(nèi)部管理制度相對較為薄弱，未來應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)企業(yè)管理，并不斷完善其體制機(jī)制。

目前，公司內(nèi)設(shè)黨建行政部、財務(wù)金融部、監(jiān)察審計部、運(yùn)營招商部、工程管理部和工程建設(shè)部等6個部門，并對各部門的職責(zé)進(jìn)行了明確。在制度建設(shè)方面，揚(yáng)州新國投制定了《財務(wù)管理制度》、《擔(dān)保管理辦法》《工程招投標(biāo)實施細(xì)則》等，對下屬子公司在財務(wù)、工程、擔(dān)保等方面進(jìn)行了規(guī)定。

公司董事、監(jiān)事和高管均已任命到位。此外，公司還積極吸納人才，持續(xù)擴(kuò)充人才儲備，致力于提升員工的專業(yè)技能與業(yè)務(wù)水平，進(jìn)而提高公司的業(yè)務(wù)效率、資產(chǎn)管理及企業(yè)管理水平，并增強(qiáng)其市場化競爭實力。為此，公司制定了市場化的薪酬管理制度與績效考核指標(biāo)體系，以進(jìn)一步提高了對人才的吸引力。

（五）降低信用風(fēng)險，多元化融資渠道

揚(yáng)州新國投于2023年12月6日獲得東方新城AA+的主體評級，公司將圍繞AA+評級積極開拓多元化的融資渠道，運(yùn)用多種融資工具，不斷豐富其融資方式。

目前，公司采取直接融資與間接融資相結(jié)合的策略，主要以發(fā)行債券和銀行融資為關(guān)鍵手段。迄今為止，子公司易盛德已發(fā)行了企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、超短期融資券、定向融資工具等一系列債券市場產(chǎn)品，以補(bǔ)充平臺資金的需求。

多元化的融資渠道也有效降低了公司的融資成本，使其減少依賴政府信用進(jìn)行融資，致力于提升自身的信用水平，追求實現(xiàn)市場化融資的轉(zhuǎn)型。2020～2022年，子公司易盛德發(fā)行了10億元綠色品種私募債與10億元普通品種私募債，均為新增債務(wù)。2023年，易盛德發(fā)行了多期公司債券，用于償還到期的公司債券本金。2024年，易盛德還發(fā)行了中期票據(jù)，用于償還到期協(xié)會產(chǎn)品。

以上舉措不僅改善了公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效地緩解了債務(wù)壓力，還充分顯示出了易盛德在債券融資上的創(chuàng)新能力。

目前監(jiān)管趨于嚴(yán)格的態(tài)勢，借新還舊成為了債券融資的主流，但是揚(yáng)州新國投也通過與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券公司等金融機(jī)構(gòu)等深入交流，積極嘗試申報創(chuàng)新性品種債券。

在合適的政策窗口上，以符合國家號召的方式，與當(dāng)?shù)靥厣嘟Y(jié)合的方式來進(jìn)行融資。未來，揚(yáng)州新國投擬嘗試申報創(chuàng)新性品種債券，進(jìn)一步多元化融資渠道。

此外，揚(yáng)州新國投及其子公司資信情況良好，與各大銀行等金融機(jī)構(gòu)一直保持長期合作伙伴關(guān)系，獲得較高的授信額度，間接債務(wù)融資能力較強(qiáng)。

（一）未來較大的資本支出壓力

公司主要在建項目有生態(tài)水環(huán)境綜合治理工程、航空谷、杭集鎮(zhèn)科技孵化中心二期、揚(yáng)州軟件園一期、人才公寓等，計劃總投資96.47億元。擬建園區(qū)開發(fā)項目為濱河商業(yè)街，計劃總投資5.00億元。整體來看，公司在建及擬建園區(qū)開發(fā)項目投資規(guī)模較大，面臨較大的資本支出壓力。

（二）對外擔(dān)保規(guī)模較大

截至2023年末揚(yáng)州新國投對外擔(dān)保余額為80.79億元，擔(dān)保金額較大且擔(dān)保集中度較高，同時，揚(yáng)州新國投與被擔(dān)保人存在互保，未來若出現(xiàn)被擔(dān)保人經(jīng)營不善、融資渠道受阻等情況，揚(yáng)州新國投將可能產(chǎn)生代償風(fēng)險。

揚(yáng)州新國投轉(zhuǎn)型發(fā)展效果較為明顯，信用評級得到提升，收入也實現(xiàn)了多元化發(fā)展。然而，轉(zhuǎn)型之路仍任重而道遠(yuǎn)，公司盈利能力有待進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)類收入仍然不足，需要繼續(xù)努力。

（一）信用評級提升

揚(yáng)州新國投在2023年12月6日獲得了主體AA+的評級，其子公司易盛德在2018～2024年持續(xù)獲得AA評級。

揚(yáng)州市政府通過資產(chǎn)整合與股權(quán)劃轉(zhuǎn)，使得平臺公司評級得到了進(jìn)一步提升。AA+的評級也充分彰顯了揚(yáng)州新國投在信用、財務(wù)、管理、市場前景等多個方面表現(xiàn)優(yōu)異，具有高度的穩(wěn)定性和可靠性。

這一評級為公司帶來了融資便利、市場競爭力提升、品牌形象塑造、合作機(jī)會增多以及風(fēng)險管理優(yōu)化等多重優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固提升了其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

（二）收入多元化

發(fā)展隨著房地產(chǎn)銷售、園區(qū)運(yùn)營、旅游等業(yè)務(wù)的發(fā)展，揚(yáng)州新國投成為了一家收入結(jié)構(gòu)多元的綜合性企業(yè)。

根據(jù)揚(yáng)州新國投2023年審計報告以及2021～2022年度模擬報表，2021～2023年工程建設(shè)收入占比分別為59.74%、56.21%和66.53%，房地產(chǎn)銷售占比分別為38.58%、37.51%和24.09%，業(yè)務(wù)占比分別為1.68%、6.29%和9.37%。其市場化業(yè)務(wù)近三年成長迅速，收入由2021年的2,466.03萬元上升至2023年的13,135.63萬元。

雖然揚(yáng)州新國投依然是以工程建設(shè)收入作為核心，但是也形成了以房產(chǎn)銷售收入為代表的產(chǎn)業(yè)類、市場化的收入。

揚(yáng)州新國投的租賃收入、物業(yè)管理收入、門票收入、特約服務(wù)收入、能源收入、餐飲收入、客房收入、服務(wù)費(fèi)收入、水稻等收入、會展收入以及其他收入雖然占比不高，但成長迅速，可以看出揚(yáng)州新國投在產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型上不懈努力與嘗試。

杭集鎮(zhèn)科技孵化中心、七里甸社區(qū)產(chǎn)業(yè)中心、揚(yáng)州軟件園一期、人才公寓以及航空谷等項目建成后，子公司將通過對外租售的方式實現(xiàn)經(jīng)營收益。揚(yáng)州新國投還計劃在航空谷項目中，積極參與航空等高新技術(shù)股權(quán)或者基金投資，并從中獲取投資收益。

此外，子公司金灣島發(fā)展還將結(jié)合當(dāng)?shù)氐穆糜钨Y源，積極探索北部地區(qū)生態(tài)旅游、休閑度假的開發(fā)，配合政府安排進(jìn)一步打造鳳凰島旅游度假區(qū)，爭創(chuàng)國家5A級景區(qū)和國家級旅游度假區(qū)，并從中獲取運(yùn)營收益。

2024年7月，新金公司被劃入揚(yáng)州新國投。新金公司主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，外股權(quán)投資認(rèn)繳出資額超10億元。隨著新金公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，揚(yáng)州新國投有望進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，提升產(chǎn)業(yè)類收入占比。

地方政府投融資平臺在區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。作為自主經(jīng)營的企業(yè)，其應(yīng)當(dāng)基于當(dāng)?shù)爻鞘邪l(fā)展戰(zhàn)略，積極拓展業(yè)務(wù)，并加速市場化進(jìn)程，以實現(xiàn)平臺與城市的共同繁榮。

在轉(zhuǎn)型過程中，地方政府投融資平臺可以借鑒揚(yáng)州新國投以及易盛德公司的經(jīng)驗。地方平臺應(yīng)結(jié)合自身地域特點，發(fā)展具有競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，并充分利用政府政策帶來的紅利。

在明確自身定位的基礎(chǔ)上，平臺需要積極落實相關(guān)政策文件，拓展多元化業(yè)務(wù)，以增加公司收入來源。

截至目前，除傳統(tǒng)城投收入外，揚(yáng)州新國投還擁有租賃收入、物業(yè)管理收入、門票收入、特約服務(wù)收入、能源收入、餐飲收入、客房收入、服務(wù)費(fèi)收入、水稻等收入、會展收入等多元化收入。

在未來還會通過股權(quán)投資、基金投資等方式投資更多科創(chuàng)企業(yè)，并獲取收益。揚(yáng)州新國投增強(qiáng)自我發(fā)展和償債能力，從而真正轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蜃灾靼l(fā)展的市場主體。

（一）做好城投主業(yè)，承擔(dān)社會責(zé)任

投融資平臺作為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營的重要主體，承擔(dān)著一定的社會責(zé)任，其項目包括社區(qū)建設(shè)等公益性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)。

為了順利轉(zhuǎn)型，平臺可以大力推進(jìn)景區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、機(jī)場、港口、高速公路、水電公共設(shè)施等經(jīng)營性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)開發(fā)，并積極開拓市場化業(yè)務(wù)。為了與國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策相契合，投融資平臺應(yīng)將教育、醫(yī)療、清潔能源開發(fā)、生態(tài)環(huán)保等設(shè)施建設(shè)納入其業(yè)務(wù)范圍。

（二）從“城市開發(fā)投資建設(shè)商”向“城市綜合運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型

地方投融資平臺需要結(jié)合當(dāng)?shù)爻鞘邪l(fā)展?fàn)顩r和需求，充分利用自身優(yōu)勢、政策紅利和平臺資源，向城市運(yùn)營、資產(chǎn)管理等市場化業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型。

例如在區(qū)域內(nèi)，揚(yáng)州新國投下屬子公司易盛德規(guī)劃并主導(dǎo)了一系列經(jīng)營性項目的籌建，包括杭集鎮(zhèn)科技孵化中心、七里甸社區(qū)產(chǎn)業(yè)中心、揚(yáng)州軟件園一期、人才公寓以及航空谷等。

這些項目均由公司作為建設(shè)主體進(jìn)行資金籌措與建設(shè)實施，待項目建成后，公司通過對外租售的方式實現(xiàn)經(jīng)營收益。

在未來，地方投融資平臺可以結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H情況，發(fā)展城市或者項目建設(shè)－運(yùn)營模式，實現(xiàn)從“城市開發(fā)投資建設(shè)商”向“城市綜合運(yùn)營商”的轉(zhuǎn)型。

（三）科技落地，推動股權(quán)與基金投資

揚(yáng)州新國投及其子公司易盛德全力參與揚(yáng)州航空實驗室建設(shè)，旨在構(gòu)建航空科技研發(fā)、創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化的綜合平臺，提升區(qū)域乃至全國的航空科技實力，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

同時，公司參與航空谷規(guī)劃，拓展收益渠道，如出租辦公、人才公寓及商業(yè)區(qū)，并獲得酒店、物業(yè)管理和廣告等收入。

此外，公司還積極與業(yè)界頂尖機(jī)構(gòu)合作，投資航空航天產(chǎn)業(yè)基金，獲取投資回報。2024年，新金公司被劃入揚(yáng)州新國投。新金公司投資了揚(yáng)州市生態(tài)科技新城萬福產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、揚(yáng)州天使科創(chuàng)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多只基金，認(rèn)繳出資額超過10億元，具有良好的發(fā)展前景。

地方投融資平臺可以結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)與科技發(fā)展情況，遵從國家政策導(dǎo)向，積極探尋科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并結(jié)合原有城投建設(shè)經(jīng)驗上的優(yōu)勢，實現(xiàn)建設(shè)、運(yùn)營以及股權(quán)、基金投資上的多重收入。

（四）拓展旅游收入，打造標(biāo)志性景區(qū)

地方投融資平臺可以根據(jù)本地旅游資源充分挖掘潛在的旅游收入。

揚(yáng)州新國投下屬子公司金灣島發(fā)展可以作為一個優(yōu)秀案例來參考，其運(yùn)營區(qū)域為生態(tài)科技新城中的鳳凰島旅游度假區(qū)。

從AAA景區(qū)到AAAA景區(qū)，到現(xiàn)在爭取成為AAAAA景區(qū)，鳳凰島旅游度假區(qū)與金灣島發(fā)展一步一個腳印，正在打造出揚(yáng)州生態(tài)科技新城一個標(biāo)志性景區(qū)，旅游收入也逐漸提升。

地方投融資平臺可以積極挖掘潛在的景點，投資并開發(fā)運(yùn)營，最終獲得相應(yīng)的旅游收入。

在地方政府的大力支持下，揚(yáng)州新國投通過劃入大量優(yōu)質(zhì)資源和快速注入資本金，成為生態(tài)科技新城內(nèi)具有壟斷地位的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營主體。

這一優(yōu)質(zhì)資源的整合顯著提升了公司的區(qū)域?qū)I能力和綜合實力，提升了公司主體評級，進(jìn)而也增強(qiáng)了公司自身的信用和融資能力。地方政府應(yīng)積極發(fā)揮主導(dǎo)作用，致力于打造優(yōu)質(zhì)的平臺公司，并提升其信用水平。

通過資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、并購重組、資產(chǎn)置換等手段，為平臺公司提供重要且優(yōu)質(zhì)的資源，從而打造出具有區(qū)域?qū)I性的綜合性平臺公司，進(jìn)一步增強(qiáng)平臺公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)能力。構(gòu)建大平臺有助于提升平臺公司的信用，增強(qiáng)其融資能力，降低財務(wù)成本，并獲得更有力的項目資金支持。

投融資平臺普遍面臨資產(chǎn)質(zhì)量不高、盈利能力較弱、融資渠道狹窄的問題，通常主要依賴銀行貸款。在投融資平臺剝離政府信用的背景下，其融資渠道進(jìn)一步受限。為了實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，平臺公司必須積極拓展融資渠道，充分運(yùn)用創(chuàng)新型的資本市場融資工具，通過市場化融資來控制財務(wù)風(fēng)險并優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

具體措施包括：首先，利用債券融資工具進(jìn)行融資，如企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具等。同時，利用地方政府專項債吸引更多社會資金投入平臺的優(yōu)質(zhì)項目；其次，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，其投資領(lǐng)域廣泛，有助于推進(jìn)城投公司業(yè)務(wù)多元化布局，并分散投資風(fēng)險，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合；最后，通過資產(chǎn)證券化融資，盤活高速公路、水、電等基礎(chǔ)資產(chǎn)，實現(xiàn)前期投資資金的回流。

鑒于當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境日益趨嚴(yán)，采用發(fā)行新債券償還到期債券已成為債券融資的主要方式。地方投融資平臺需加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)及證券公司的深度溝通，主動探索并實踐新型融資工具。在合適的政策窗口上，以符合國家號召的方式，與當(dāng)?shù)靥厣嘟Y(jié)合的方式來進(jìn)行融資。

揚(yáng)州新國投通過建立科學(xué)高效的現(xiàn)代化企業(yè)制度，優(yōu)化企業(yè)管理并完善體制機(jī)制。對于投融資平臺而言，要轉(zhuǎn)型為市場化經(jīng)營主體，關(guān)鍵在于去行政化管理，從行政化公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)營性業(yè)務(wù)為主、擁有科學(xué)合理內(nèi)部治理體系的現(xiàn)代化公司。

為實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型，首先需建立規(guī)范的公司治理架構(gòu)。公司應(yīng)科學(xué)設(shè)立董事會、監(jiān)事會、股東大會等組織結(jié)構(gòu)，并確保在人員管理上，高管人員不由政府官員兼任，從而打破與地方政府的依賴關(guān)系；其次，應(yīng)建立健全公司人員的績效考核制度和責(zé)任追究制度；再次，要建立科學(xué)的決策機(jī)制。對于城投公司的經(jīng)營方針、投資計劃等重大決議，必須經(jīng)股東大會批準(zhǔn)后方可實施；最后，要健全公司的信息披露制度，定期向社會公眾公開資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營業(yè)績等財務(wù)信息，以強(qiáng)化政府部門、金融機(jī)構(gòu)、投資者等的監(jiān)督管理，從而實現(xiàn)城投公司的穩(wěn)定健康運(yùn)營。

作為生態(tài)科技新城內(nèi)重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)開發(fā)主體，公司將繼續(xù)著力開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等業(yè)務(wù)，以中部核心區(qū)域為重點開發(fā)區(qū)域，同步做大做強(qiáng)北部生態(tài)旅游片區(qū)和南部產(chǎn)業(yè)園區(qū)，同時也積極發(fā)展市場化業(yè)務(wù)，向轉(zhuǎn)型發(fā)展邁進(jìn)。

公司聚焦于從“城市開發(fā)投資建設(shè)商”向“城市綜合運(yùn)營商”的轉(zhuǎn)型路徑，重要目的是實現(xiàn)“重建設(shè)”向“重運(yùn)營”的深刻轉(zhuǎn)變，構(gòu)建“會投資、善運(yùn)作、增資產(chǎn)”的國企發(fā)展新格局。

轉(zhuǎn)型之路上，公司將進(jìn)一步推動高新技術(shù)及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的落地實施，拓寬收入來源渠道，深化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的收益結(jié)構(gòu)，提升綜合競爭力。與此同時，公司高度重視體制與機(jī)制的革新及優(yōu)化工作，強(qiáng)化市場導(dǎo)向與專業(yè)化原則，并對財務(wù)管理體系與監(jiān)管模式進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，為轉(zhuǎn)型提供堅實支撐。

在揚(yáng)州市政府的帶領(lǐng)下，公司正在加速整合資源，落實深化改革，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，爭取成為產(chǎn)業(yè)與金融深度融合的投融資平臺；在生態(tài)科技新城管委會引領(lǐng)下，公司積極響應(yīng)國企改革與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，公司發(fā)展與生態(tài)科技新城的戰(zhàn)略規(guī)劃深度融合。整體來看，公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展與當(dāng)?shù)卣闹С质敲懿豢煞值摹?/span>

在未來，揚(yáng)州新國投將持續(xù)推動轉(zhuǎn)型發(fā)展，緊跟時代步伐，不斷創(chuàng)新，以實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，為揚(yáng)州市及揚(yáng)州生態(tài)科技新城的建設(shè)和發(fā)展貢獻(xiàn)更大的力量。